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硬刚!武汉房企一哥福星股份和债权人公开撕破脸

时间:2020-03-10

作者|王洪臣陈雷

原标题:硬汉帮!500亿“武汉房企第一兄弟”公开拆债的出路何在?

简介

“武汉房地产第一兄弟”复兴股份有限公司推出股份回购计划,债券持有人大会投票。然而,在形成的三个决议中,复兴股份拒绝了其中的两个。

债权人如此强硬,财富500亿美元股份的秘密是什么?会前,主承销商的“巧妙设计”也引起了投资者的抱怨.

2020年1月8日,湖北复兴科技有限公司(以下简称“复兴股份”)。深交所针对2019年“18复兴科技MTN001”第一次股东会决议发布公告,明确表示不同意会议通过的三项决议中的两项。

01,会前“智能设计”,会后不买

公开信息显示“18复兴科技MTN001”由复兴股份于2018年6月13日发行,规模10亿元,利率7.6%。主承销商是招商银行,共有17家机构,将于2021年6月15日到期。

小债获悉上述债券持有人会议将于2019年12月30日召开。开会的原因是因为复兴股份的股份回购计划。

2019年8月,复兴股份通过《关于回购公司股票方案的议案》,宣布计划用自有或自筹资金回购公司a股,回购价格不超过8元/股,回购资金总额在2亿至4亿元之间。法案中提到,回购股份旨在用于实施员工持股计划或股权激励计划。如果公司不执行该计划,将依法注销全部或部分回购股份,并减少注册资本。

根据《公司法》的相关规定,如果公司回购股份以减少资本,债权人有权要求发行人提前清偿债务。结果,债券持有人联系了债券的主承销商,要求召开债券持有人会议。

根据公共债务追收人的报告,会议是在持有人和主承销商之间“艰难”沟通之后举行的。但是,会议定于2019年12月30日,即元旦前两天举行,不能出席现场会议的持有人的投票将被视为无效。

至于主承销商的“巧妙设计”,报告在文章结尾连续三次警告,直言不讳的公告中的规则是“模糊的”。

尽管如此,债券持有人会议还是如期举行,并通过了三项决议。主要内容是要求复兴股份为债券提供全额担保,不偿还债务或为大股东或关联方提供担保。

然而,在债券持有人通过的三项决议中,发行人复兴股份对其中的第一项和第三项明确表示“不”。

关于第一条《若湖北福星科技股份有限公司回购股份用于减少注册资本,则公司应当对本期债券提供足额担保的议案》,复兴股份认为,公司是否减少注册资本将在股份回购完成后三年内做出,此时债券“18复兴科技MTN001”已经到期,因此没有必要根据决议提供全额担保。

关于第3,《湖北福星科技股份有限公司不得为大股东或关联方偿还债务或提供担保的议案》条,复兴股份表示,本议案中提及的“关联方”没有具体限制,可能涵盖子公司的范围。如果公司同意,将对其合法范围内和合并报表范围内子公司之间的正常担保事项产生严重不利影响,并将对公司的正常融资和发展产生不利影响。

简而言之,复兴股份“没有购买”债券持有人的决议。当公司公开反对债券持有人的决议时,它担心什么?

02,复兴的债务“光芒四射”。硬木提案的秘密是什么?

复兴有限公司是湖北省的知名企业。其主要业务包括房地产和金属线产品,其中房地产是其收入和利润的主要来源。目前,它拥有6000多名员工。

财务数据显示,2019年前三季度,公司营业收入57.16亿元,净利润4.06亿元,分别下降20.09%和39.42%。就资产规模而言,截至2019年第三季度末,公司总资产为521.8亿元,总负债为397.95亿元,负债比率为100%

2001年,福星惠誉控股有限公司(以下简称“福星惠誉”)成立,隶属于专门从事房地产业务的福星有限公司,连续13年被评为“中国房地产百强企业”。其综合实力居武汉房地产开发企业之首。

曾几何时,为了避免与大型住宅企业的对抗,复兴惠誉凭借旧的改革策略在武汉市场积累了大量的土地资源。然而,近年来,旧的改革占用了大量资金并向外扩张,同时也将惠誉的资产负债率提高到了一个较高的水平。

截至去年6月底,复兴惠誉的资产负债率为77.36%。就业绩而言,2019年上半年,复兴惠誉的收入和净利润分别为44.78亿元和5.92亿元,分别下降了7.52%和14.46%。

根据企业预警,惠誉目前还有3只规模为5.17亿元的债券,其中约4亿元将在一年内到期。

小额债务如前所述,本次债券持有人会议通过了《湖北福星科技股份有限公司不得为大股东或关联方偿还债务或提供担保的议案》。该法案指出,如果复兴股份的大股东或关联方在未来遇到财务困难,复兴股份将无法提供“帮助”。

很明显,对于资金链紧张的幸运星惠誉来说,这个决议无异于卡住公司的脖子。这不难理解为什么复兴股份“高兴地”拒绝了该决议。

本次公告发布后,债权人能“理解”复兴股份的“困境”吗?如果复兴股份和投资者不能协调解决他们的分歧,公司届时可能面临偿还债务的压力。对于负债水平较高的复兴股份来说,这可能等于加剧了已经糟糕的局面。

双方将来会有什么样的“对抗”呢?欢迎在评论区留言。

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