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猪价或于11月迎来上涨潮,支农政策渐行渐近

时间:2020-01-21

《农产品价格》周度表现:生猪价格逐步调整到17元/公斤,但中期逻辑保持不变;预计10月底至11月份,这一数字将再次上升。

生猪价格:瘦肉型猪17.20元/公斤(-0.9%),仔猪价格32.42元/公斤(-2.5%),母猪价格1592元/头(-10%),生猪利润416元/头。本周,政府向市场投放了102,000吨冻肉,农民的出栏心理导致生猪价格进一步下跌。从中期来看,2016年仍将是高利润的一年,有两个主要的客户结构特征(补充笔主要是家庭农场和拥有200-500头以上母猪的大型养猪场;土地和环境保护等因素导致的贸易壁垒的增加不会带来积极的补偿,从而导致2016年的高利润期和高于预期的生猪价格。

《产业本周跟踪》:活猪可能在11月再次崛起;从10月份开始,农业将面临一个政策密集型时期。玉米价格降到1元/公斤。

生猪产业链:第四季度生猪价格不必悲观,年底可能升至20元/公斤。基层研究发现,从8月到9月,国内猪的数量下降了10%,这与2014年8月到9月母猪数量同比下降相一致。然而,14年后的第四季度是母猪加速退市的时期,从环比来看,每月下降1-2%。从目前的生猪来看,第四季度国内供应量将在15年内环比下降1-2%。与此同时,从正常的正需求增长来看,国内猪肉总需求将环比增长2%。然后我们判断季节性调整将在11月逐渐结束,我们预计供应的整体短缺将推动猪肉价格Q4继续上涨,直到2016年1-2月春季达到20元/公斤的水平。

国内玉米暂存价格下调至1元/公斤:自2008年以来,玉米暂存价格首次下调,影响种植意愿,引导种植者减少玉米种植,促进“以粮换粮”的实施;同时,降低临时储存玉米的价格将有助于减少进口玉米、高粱和大麦的影响,调整目前市场上的过剩格局,提高玉米的整体质量。从短期来看,这对玉米种子企业有利可图,但从长期来看,有利于玉米种子龙头企业的发展。

10月以来,在农业政策的密集时期,建议分配政策主题单位,首先是大饥荒、隆平、农业发展等。自齐鲁农业《土地改革国有农场改制系列报告之二:农垦国企改革专题:乘改革春风,迎农垦新生》首次独家梳理此次土地改革和国有企业土地复垦制度改革的历史、改革进程、投资机会以来,解释了未来板块崛起的核心驱动力是“市场改革→经营效率提高→绩效提高→市场价值增加”。然而,在从10月开始的农业政策密集时期,建议分配政策主题股,首先是大黄、龙平和农发基金。橡树园、亚盛、回龙、新赛、大禹、中牧等其他公司都可以关注(见深度专题系列报道1-9) 《本周策略》:短期关注白马股票第三季度的超预期表现和政策催化的专题投资机会,从而牢牢地廉价布局畜禽链。

农业迎来国庆黄金季节,第四季度政策推动繁荣复苏是两条主线。本周,畜禽连锁、出色表现和白马超预期。在未来2-3个月,将继续保持乐观:(1)从生猪价格走势来看,我们预计在9-10月的震荡后,10月底和11月初将出现第二波强势。建议积极关注穆园股份;(2)从政策催化的角度来看,包括即将到来的国有农场改革、新种子法第二次修订、中央农村经济工作会议的召开,可以关注龙平高新技术和北大荒。(3)经过初步冲击调整后,部分优秀白马进入了合理的估价范围。随着季报预测的逐步启动,建议积极关注海达、金玉、复合肥等优秀白马股第三季度表现超预期。

个股推荐:关注沐源、金正大、文氏、龙平、北大荒、于今

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