您的位置:首页 > 国内新闻

双汇发展市值为何输给两位小兄弟?

时间:2020-01-21

随着猪肉价格飙升,a股市场最近出现了一个有趣的现象,即“老大哥”双汇发展()的市值很可能会被河南三家上市食品公司小营农牧()和沐源股份()的联手超越。这表明,同一产业链上下游的公司受益于原材料价格的不同上涨。与此同时,成长型公司在国内资本市场也经常被高估。

根据昨日收盘价,双汇市值为727.84亿元,小营市值为240.57亿元,沐源股价为354.14亿元。后两家公司仅比双汇少130亿元。此外,鹅营农牧业和牧源股份的持续增减不会减少。两家公司的市值总和也有可能超过双汇。

双汇发展从事生猪屠宰和销售。沐源股份公司和驹鹰农牧业务主要从事养猪。双方都位于生猪产业链的下游和上游。从名气和规模来看,与双汇发展相比,鹰扬农牧股份和木源股份只是“弟弟”。去年,双汇的营业收入达到457亿元,净利润达到40亿元。去年,盈盈农牧业销售额为17亿元,沐源股份为26亿元。两者加在一起,只是双汇发展的一小部分。此外,去年沐源股份净利润大幅下降至8000多万元,而幼鹰农牧业亏损近1.9亿元。

双汇的发展在中国广为人知。实现今天的成就需要多年的艰苦努力。2012年通过收购母公司资产实现整体上市后,市场认为双汇的发展利润会快速增长。的确如此,但该公司的市值并没有多大变化。然而,自从鹰农公司和木源公司上市以来,这两家公司的市值已经大幅增加。穆元的股票于去年年初上市,上市后市值增长了六倍多。目前,猪肉价格飙升,行业上游的沐源和楚英农牧股份不断攀升,而行业下游的双汇发展依然不温不火。这是为什么?为什么资本市场给予上游企业更高的估值?

作者认为猪肉价格急剧上涨,表明产品供应不足。此时,产品在每个环节都处于不同程度的紧张状态,而最紧张的是上游。由于养殖规模受到种猪数量的限制,很难一次增加,而屠宰加工环节的生产能力很容易增加。最终结果是利润从终端价格的上涨中溢出,流向繁殖环节的上游。

几年前钢铁行业也发生了类似的情况。中国市场对钢铁的需求增加了,但利润最终流向了几个主要矿商。中国的钢铁厂并没有受益多少。同样的原因是,钢铁冶炼部门的生产扩张速度很快,而铁矿石生产扩张速度很慢,导致铁矿石相对于钢铁产品而言稀缺。

这只是短期利润流的变化。近十年来,农村?┟裰鸾ネ顺隽伺┮怠T诤幽虾推渌胤剑苌儆信┟裱怼Q硪嫡谘杆偌小U庖彩倾逶垂煞莺托∮ヅ┠烈的芄谎杆倮┱诺脑颉A硪环矫妫泄闹砣庀岩丫搅似烤逼凇K惴⒄购苣牙┐笫谐》荻睢T谘骋担∨┗У耐顺龇炊讼胥逶垂煞菡庋墓疽桓隼┱诺幕帷?

可以说,资本市场看中了上述两个原因,只给了两个上游公司如此高的估值。

然而,作者仍然认为在养猪过程中不太可能维持太多的利润。对于养猪来说,饲料成本一直是一项很大的支出,而饲养成本又是一项很大的支出

阿卜厨房

日期归档
  • 友情链接:
  • 鄢陵农业网 版权所有© www.freesignartwork.com 技术支持:鄢陵农业网| 网站地图