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世行预警2.6,投资者要谨慎、谨慎、再谨慎

时间:2020-01-07

2019年1月,世界银行发布了一份全球经济展望,标题为“阴霾正在逐渐降临”。六个月后,世界银行发布了其最新的全球经济展望,标题是“紧张局势加剧,投资疲软”。

世界银行的最新报告显示,预计2019年全球增长将放缓至2.6%。世界银行的报告也提醒投资者经济衰退比预期的要快。

目前,2019年的严重风险下降主要由两个因素驱动,一是全球贸易争端,二是全球债务高企。

Form 1-世界银行《全球经济展望2019年六月》

从上图可以看出,2019年的整体经济发展将低于2018年,一些国家将继续处于经济低迷状态,直至2021年。

以美国的发达经济体为例,我们可以看到美国的经济增长已经放缓。

尽管在2017年底减税和2018年初预算法案的支持下,美国经济呈现爆炸性增长,但这两项法案的影响正在逐渐减弱。

此外,美国的失业率处于近50年来的最低水平,但其通胀率略低于政府设定的2%的目标,这将进一步阻碍经济发展。

Form 2-世界银行《全球经济展望2019年六月》

与此同时,由于美国总统特朗普的关税政策,美国出口增长进一步放缓,尤其是在出口量大幅下降的太平洋和东南亚。

最后,世界银行预计美国经济增长将在2019年放缓至2.5%,2020年进一步放缓至1.7%,2021年放缓至1.6%。

Form 3-World Bank 《全球经济展望2019年六月》

如果你觉得不可信,你可以再次比较中国。贸易摩擦后,中国制造业产出疲软,制造业采购经理人指数整体呈现明显下降趋势。

制造业采购经理人指数是一个用来评估和反映经济活动周期性状态的指数。

通常,采购经理人指数大于50%,这证明经济正在增长;不到50%,经济开始下滑。

在图中,中国制造业的采购经理人指数从2018年7月到2019年4月从51.5下降到50.1,这是不言而喻的。

Form 4-World Bank 《全球经济展望2019年六月》

中国的进出口汇率也受到了影响。

表格5-世界银行《全球经济展望2019年六月》

从上述迹象来看,世界经济真的开始步入衰退吗?

世界银行表示:全球经济正处于非常危险的阶段。投资者应该谨慎。

原因是全球经济波动主要受三大事件影响:贸易摩擦、英属英国退出欧盟和全球债券发行。

01

Trade摩擦

自2018年底两国达成“休战”协议以来,整个2019年上半年经济形势良好。

直到今年6月初,3000亿美元的关税“强加”破坏了贸易市场的和平。

争议发生前,G20国家的平均进口关税征收率为2%,但自2018年年中正式启动以来,美国关税征收将是或将是G20国家中最高的,约为9%。

Form 6-世界银行《全球经济展望2019年六月》

因此,世界银行表示,美国的关税政策将进一步恶化其主要贸易伙伴之间的贸易关系。

如果美国仍然提高关税,这将导致一连串的贸易反应和不必要的成本。此外,美国的平均关税率将升至20世纪60年代末以来的最高水平,并将大大超过G20国家的平均关税水平。“02

英国退出欧盟”政策的稳定性是保持经济发展的主要动力之一。最初认为英国退出欧盟协议将于2019年5月定稿,但结果仍然出人意料。

世界银行的研究表明,英国英国退出欧盟的结果将严重影响全球经济趋势。

目前,全球不确定性系数已达到约257.3的历史高点,远远高于1997年以来的平均政策不确定性系数水平112.6,反映出全球经济形势处于不稳定阶段。

此外,英国仍有可能在未达成协议的情况下离开欧盟。如果不与欧盟签署协议,英国边境口岸的运输将受到极大干扰和延误,这将严重影响英国的金融形势。

表格7-世界银行《全球经济展望2019年六月》

英国英国退出欧盟的不确定性也给一些南亚经济体带来了一些风险。这些经济体(孟加拉国、印度、巴基斯坦和斯里兰卡)与欧盟签署了优惠贸易协定和优惠税收协定。他们向英国出口大量货物。如果英国选择在没有协议的情况下“硬离开”,这将对这些国家和英国的进口产生严重影响。

03

Debt Problem

世界银行指出,发达经济体的政府债务状况急剧上升至60年来的最高水平。

有些人认为国家应该用低利率来借更多的钱投资于优先支出和可持续发展产业,如医疗保健和教育。

其他人说高债务会增加金融风险,在经济萧条时期限制政府监管的范围,还会影响私人投资者的投资决策,这些决策应该得到控制和减少。

从图表中我们可以看出,发达国家的债务在2000年占国内生产总值的71%,到2018年占国内生产总值的103.5%。然而,在此期间,新兴市场和低收入国家的债务与国内生产总值的比率下降了。

Form 8-世界银行《全球经济展望2019年六月》

因此,在现阶段,世界银行建议每个经济体应建立一个债务维持框架,以提高债务透明度,改善债务管理,并降低债务积累带来的成本。通过增加有效支出和改善税收政策,支出可以转移到未来面向增长和抗风险的领域,如医疗保健、教育、公共设施等。加强经济灵活性,减轻未来经济压力。

综上所述,全球经济市场目前处于相对紧张的状态,在政策、宏观经济或金融市场方面存在许多不确定因素。

海投君认为,这也是世界银行全球经济展望的主要目的,提醒投资者谨慎投资或减少投资。

此外,海投君认为,在这段经济政策波动时期,他可以考虑投资一些规避风险的资产,以规避一些风险,比如投资一些医疗相关行业(保险机构、制药机构、生物医药和生物机械公司)、消费品行业(牛奶制造商、粮食生产公司、烟酒公司)、公用事业行业(天然气、电力公司、水利公司),以及一些其他市场相关性较低的资产。

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